匯通網(wǎng)訊——美聯(lián)儲(chǔ)于北京時(shí)間8月20日凌晨公布的7月會(huì)議紀(jì)要顯示，數(shù)位政策制定者認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)可能需要進(jìn)一步放松貨幣政策，以幫助經(jīng)濟(jì)度過(guò)新冠大流行。美聯(lián)儲(chǔ)于北京時(shí)間周四(8月20日)凌晨公布的7月會(huì)議紀(jì)要顯示，數(shù)位政策制定者認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)可能需要進(jìn)一步放松貨幣政策，以幫助經(jīng)濟(jì)度過(guò)新冠大流行。
美聯(lián)儲(chǔ)此前已經(jīng)將利率降至零，并購(gòu)買(mǎi)了數(shù)萬(wàn)億美元的債券，以應(yīng)對(duì)疫情引發(fā)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，這些舉措提振了就業(yè)和支出。
不過(guò)，美聯(lián)儲(chǔ)7月會(huì)議紀(jì)要顯示，聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)的委員們認(rèn)為，5月和6月出現(xiàn)的就業(yè)快速反彈勢(shì)頭可能已經(jīng)放緩，勞動(dòng)力市場(chǎng)的進(jìn)一步“實(shí)質(zhì)性改善”將取決于商業(yè)活動(dòng)“廣泛而持續(xù)的”重啟。
自上個(gè)月以來(lái)，美國(guó)單日新增確診病例數(shù)有所下降，但日均增幅仍超過(guò)5萬(wàn)人。這令企業(yè)重啟進(jìn)程放緩，并在一些地區(qū)導(dǎo)致學(xué)校不得不推遲、取消或放棄面對(duì)面授課的計(jì)劃。
會(huì)議紀(jì)要顯示，注意到兩次會(huì)議期間經(jīng)濟(jì)前景的不確定性增加，數(shù)位與會(huì)委員建議可能需要進(jìn)一步放寬政策，以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，并使通脹回歸委員會(huì)設(shè)定的2%目標(biāo)。
決策者上月討論了一系列可能“在某個(gè)時(shí)候”合適的舉措，包括承諾維持低利率，直到經(jīng)濟(jì)指標(biāo)達(dá)到特定標(biāo)準(zhǔn)，或直到未來(lái)的某個(gè)特定日期。在上一次經(jīng)濟(jì)衰退期間，美聯(lián)儲(chǔ)有效地使用了上述兩個(gè)選項(xiàng)。
政策制定者幾乎未支持為美債收益率設(shè)定上限或目標(biāo)。該選項(xiàng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)來(lái)說(shuō)是一種新工具。會(huì)議紀(jì)要顯示，很多與會(huì)委員會(huì)認(rèn)為，在目前的情況下，沒(méi)有必要給收益率設(shè)定上限和目標(biāo)，但在未來(lái)仍應(yīng)是一種選項(xiàng)。
明顯放棄實(shí)施某種形式的收益率曲線(xiàn)控制的消息，在債市沒(méi)有得到很好的反響。30年期美債和10年期美債收益率均大幅上漲。
富瑞金融集團(tuán)(Jefferies)貨幣市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家TomSimons表示，市場(chǎng)似乎對(duì)有關(guān)收益率曲線(xiàn)控制的討論相當(dāng)失望。
準(zhǔn)備好繼續(xù)實(shí)施寬松政策
會(huì)議紀(jì)要還顯示，政策制定者正接近就政策框架的調(diào)整達(dá)成一致，包括對(duì)有關(guān)其”長(zhǎng)期目標(biāo)和貨幣政策策略的定期聲明”做出調(diào)整，這可能使美聯(lián)儲(chǔ)在比之前聲明中預(yù)期的更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)繼續(xù)實(shí)施大規(guī)模刺激舉措。
會(huì)議紀(jì)要稱(chēng)，美聯(lián)儲(chǔ)官員一致認(rèn)為，調(diào)整聲明可能有助于提高貨幣政策的透明度并完善問(wèn)責(zé)機(jī)制。
與會(huì)委員指出，關(guān)于較長(zhǎng)期目標(biāo)和貨幣政策策略的聲明是委員會(huì)政策行動(dòng)的基礎(chǔ)，在不久的將來(lái)敲定對(duì)聲明的所有調(diào)整將是很重要的。
政策制定者在2018年底決定調(diào)整其政策框架，當(dāng)時(shí)他們擔(dān)心，全球低通脹和低利率將意味著他們將需要比以往更強(qiáng)大的工具來(lái)對(duì)抗未來(lái)的衰退。
這遠(yuǎn)遠(yuǎn)早于大流行爆發(fā)的時(shí)間。新冠大流行讓美國(guó)歷史上持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張戛然而止，并將美國(guó)經(jīng)濟(jì)推入自20世紀(jì)30年代以來(lái)的最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退。
目前失業(yè)率處于10.2%的高位，政府本月大幅削減對(duì)家庭和企業(yè)的救助，且病毒繼續(xù)蔓延，在這樣的背景下，美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)整總體框架可能不會(huì)對(duì)政策產(chǎn)生短期影響。
不過(guò)，這可能表明美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)準(zhǔn)備好繼續(xù)執(zhí)行寬松貨幣政策，或許還將在未來(lái)采取更積極的行動(dòng)。
在7月的政策會(huì)議上，政策制定委員會(huì)10名有投票權(quán)的委員一致同意將短期利率目標(biāo)區(qū)間維持在0%-0.25%，自3月15日當(dāng)局開(kāi)始要求關(guān)閉企業(yè)以遏制病毒傳播以來(lái)，利率就一直維持在這一水平。
他們還表示，經(jīng)濟(jì)前景取決于病毒的發(fā)展進(jìn)程，根據(jù)路透統(tǒng)計(jì)，目前美國(guó)累計(jì)病亡數(shù)已突破17.1萬(wàn)人。
很多與會(huì)委員表示，由于政府3月下旬出臺(tái)的大規(guī)模救助計(jì)劃中許多項(xiàng)目即將到期，而勞動(dòng)力市場(chǎng)仍然疲軟，額外的財(cái)政救助可能對(duì)支持脆弱的家庭、從而在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)更廣泛地支持經(jīng)濟(jì)至關(guān)重要。
