發布日期：2014-06-13 作者：恒日盛
銀行貸款的民營鋼企資金普遍緊張
近期螺紋鋼從前期的單邊下跌轉為窄幅震蕩，為了解市場一線真實情況，我們國泰君安期貨黑色金屬研究團隊特地到鋼鐵重鎮唐山地區進行了一次實地調研，走訪了唐山、遵化、遷西等地，走訪對象涉及產業鏈上中下游各個環節，包括礦山、長流程鋼廠、調坯軋材企業以及煤炭貿易企業和當地鋼鐵網站。
從礦山的情況來看，目前唐山周邊近90%的中小民營礦山停產，已經達到2008年金融危機時期水平；而我們從其他渠道也了解到，目前遼西停產也接近90%，遼東部分民營大礦也準備關停。但需要說明的是，國內有35%左右的礦山是國營礦山，而且基本上以鋼廠自有礦山為主，這一部分產量由于各種原因是不會關停的，而國內部分民營大礦由于成本較低，暫時也還是以支撐為主，關停比例并不大，可以認為，目前民營中小礦山已經基本被擠出，后期鐵礦石市場面臨是民營大礦和國外非主流礦之間的競爭擠壓，而這一過程仍需要時間。
從長流程鋼廠來看，目前訂單和利潤情況都不錯。從訂單情況來看，目前鋼廠訂單普遍較好。從利潤情況來看，目前鋼坯噸鋼毛利幾十元，螺紋鋼噸鋼毛利在100元左右，熱卷噸鋼毛利高達200-300元。從出口情況來看，今年卷板生產企業出口訂單普遍較好，有鋼廠今年1-4月的卷板出口訂單量已經超過了去年全年。從庫存情況來看，目前鋼廠的原料庫存普遍處于正常偏低水平，前期普氏62%指數90美金附近有試探采購，但補庫量不大；而成材庫存也都較年初出現了明顯下降。從生產情況來看，除了一家鋼廠一條不銹鋼生產線正在檢修之外，其余鋼廠都是滿負荷生產狀態，并且近期無減產計劃。
從調坯軋材廠來看，目前調坯軋材廠上下受擠，今年以來持續虧損。由于鋼坯價格堅挺而螺紋價格疲弱，調坯軋材廠今年1-3月盈虧持平，4月至今是虧損的。而從生產和訂單情況來看，其主要原料是鋼坯，今年鋼坯采購較去年減少了40%，生產也是時開時停，相應出貨較同期減少30-40%，可以看出今年下游需求較差。從資金情況來看，今年有銀行貸款的民營鋼企資金普遍緊張，當地已經出現少數調坯軋材企業因虧損或資金斷鏈倒閉的情況。
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